国产模型变强了，智谱为什么还大跌？ #智谱 #国产模型

制谱已经从高位崩掉了74%。 各路媒体吹了半年国产模型，为什么股价却跌跌不休？ 我从7月初制谱1800的时候就开始唱空，已经尽量说的维稳一些了，但还是被限流。 制谱目前是第二梯队模型的佼佼者，但性能优势并不大，竞争者想要追上制谱，可是比追上Ansopic要轻松很多。同时他们还要面临来自OpenEI和Ansopic的降维打击。 会员文章就没这么多忌讳，信号给的很直白。我在结尾就直接说了，管理层肯定是嗅到了重大利空，否则不会急着去配售。 这是港股惯用的套路，前有比亚迪、小米，后有宁德、制谱，都是在大跌之前高位配售，而且配售前后还各种放利好，说什么大家都在抢配售的筹码，因为觉得公司拿到投资了，才能带来更长远的增长，说白了就是画饼。 你可能会觉得奇怪，管理层都看到了利空，难道这些机构看不到吗？他们敢接这些筹码，主要是因为找到了接盘侠。 6月8号，制谱加入港股通，意味着制谱会多出很多的被动买盘，而且有些基金早就开始暗中买买买。就比如说这个广发全球精选，你看这是它去年年底的前十大持仓，没有一家港股公司，仓位第一的是谷歌，占比6.5%。 今年3月底又披露了一次，制谱赫然出现在第二位，持仓占比高于谷歌、英伟达、苹果、亚马逊这些美国科技巨头。更夸张的是6月底的这次披露，制谱直接跃居第一，占比高达9%。 比第二位的美光高了将近3%。 这个就明显是想让股民接盘。 我注意到这只股，也是因为它在我的观察列表里面，而且它过于明目张胆。 在我没有注意到的地方，肯定还有很多类似的操作。 所以高位配售还能出现抢筹的情况，并不是因为这帮人看好智谱，而是他们早就找好了接盘侠。 我的建议是，以后再遇到港股高位配售，别管它吹得再天花乱坠，你就做一个动作：卖，一个字不留地卖。 那智谱真正的利空到底是什么呢？总结成一句话就是模型价格战。 这是我8月8号视频里的一张图，绿色的线是开源模型推理的价格，红色的线是闭源模型价格。 你可以看到开源模型价格正在缓慢上移，而闭源模型价格在暴跌。 只根据这一张图，有些媒体就得出结论，说是中国开源模型的竞争力增强了，所谓的价格战根本不存在。 当然他们很可能不是傻，而是故意为之，因为一般散户不会看到另外一张图，就是算力价格大涨。 根据Silicon Data的数据，A100、H100和B200的小时租赁费，在最近半年全面上涨。 这种新卡旧卡一起涨价的情况，就是算力吸血导致的。如果算力没这么紧缺，最多也就是只有新卡涨价。 开源模型的利润空间比较小，算力成本上涨，所以他们就必须跟着上调一部分价格，才能保证自己有的赚，并不是因为他们有了独特的竞争力。根据实际反馈来看。 国产开源模型普遍存在高分低能的现象。也就是说，跑测试的时候分数很高，但实际做任务的时候比较难用。 国产模型的Token单价，确实比GPT和Claude要低。如果你在做复杂任务的时候，不要求输出质量，国产模型确实可以省钱。一旦你对质量提出更高的要求，国产模型的花费，就会和国外闭源模型差不多，而且还更费时间。更不要说国外的顶尖模型，还在不断的进步当中。 方大AI最新的市场调研更能说明问题，它调研了全球10家中大型企业的AI采用情况，发现整体上来看，全球企业还是以闭源模型为主，开源模型更多的是测试、降本和补充的角色。大多数公司只是在小范围内使用开源模型。包括一家东南亚的电信公司，他家的所有生产用量，全部都给了闭源模型，开源模型在研发测试中，也只占到了5%-6%，但他们计划，以后逐渐把30%-40%的用量转移到开源模型。一家中东保险公司也是一样，全部使用闭源模型，只有个别员工在测试开源模型。这还是跟中国比较友好的地区。欧洲的一些大型物流公司，明令禁止任何人使用开源模型。英国的一家中型支付机构，可以接受开源模型，但要求推理必须在欧洲运行。认识一家大型消费品制造商，不愿意采用国产开源模型，他对美国开源模型更放心。受访企业中，只有一家亚洲的大型游戏公司，在服务器上部署了。 质朴、DeepSeek和Kimi这三个模型，并且将其内部AI网关的默认模型从Sonet改为GLM。 根据文章里的信息，这家公司有超过7000名员工，我估计它是某家中国企业，很有可能是米哈游。 所以国产模型，确实像国内媒体说的一样，采用率越来越高，但还没有达到冲击顶尖开源模型的地步。它的增量用户主要来自于对价格敏感的个人用户，以及一些国内公司。个人用户就不说了，你价格一高，他转身就走。而作为公司来说，他也不想过度依赖某一家的模型。调研中，采用了国产模型的游戏公司一下子部署了三个模型，就是为了不被一家模型公司绑架。他今天能把默认模型改成GLM，明天就有可能换成Kimi，使用模型的话语权，还是掌握在公司手中。换句话说，这些国产模型基本没有壁垒，只能做性价比。更雪上加霜的是，OpenAI和Anthropic最近都在降价，他们的策略就跟苹果推出平价iPhone是一个道理，通过更实惠的产品，来抢占更多的市场。而且Grok和Meta也在疯狂提升自己模型的性能，针对模型的价格战才刚刚开始。马上聊世界，帮你看清世界，我们下期再见。