猜一下周一韩国股市 #韩国股市 #金融危机 #股票投资 #全球创作者计划 #时代砺剑高燃出列

我们来猜一下韩国股市周一开盘会往哪个方向走，对吧？这个股市是很难预测的，我也不会提供投资建议。但是，韩国股市周一的走向应该是非常清楚的，我相信大家有足够多的共识。如果大家有这个共识，可以打在屏幕上。如果用一个字来形容，我自己觉得，不是投资建议啊，一定是跌。如果用两个字来做这个预测的话，就是熔断。我觉得韩国周一的股市一定是一片腥风血雨，一片尸山血海。 那么大家就很奇怪，说韩国的经济其实不差，对吧？其实不差，韩国的像三星、海力士，在这轮AI的浪潮里，你说它是泡沫也好，浪潮也好，它赚得盆满钵满，财务报表很好看。韩国高度依赖这两家公司，股市一半靠着它们俩，韩国的经济、企业的对外出口，相当多的利润很大程度上就取决于这两家公司。这两家公司的财务报表也很争气，对吧？也不差。但为什么它们的股票最近在跌？为什么韩国股市在这种情况下仍然跌？我还是要回来说股市本质的东西。 股市的价格，本质上它是个市场，对吧？它要满足市场经济最基本的规律，市场经济第零条规律就是供求关系。什么意思呢？就是买的多了它就涨，卖的多了它就跌，供给大于需求它就跌，需求大于供给它就涨，就是这么简单的逻辑，这是所有市场都会遵循的直接逻辑。所以，一个股票究竟涨还是跌，一个股市究竟涨还是跌，取决于有没有更多的钱进来买，有没有新钱涌进来买，还是钱跑了。那么韩国股市究竟是有新钱进来买，还是钱在跑呢？我觉得看韩国自己的媒体报道，首先看外资：韩国资本市场上的外资，今年上半年跑了一千一百亿美元，就是套现跑路了，因为它确实也赚了不少，盆满钵满。叠加韩国的汇率下降，如果它再不跑，汇率的下跌会抵消它大量的股市名义收益。因为对外资来讲，真正换成美元的收益才是真收益，其他的都是浮盈，都是浮云。所以外资在跑。那本土的资金呢，有八百亿资金在接盘，大概散户进来开了不同的新户，五千万韩国人开了一个亿的账户来接。 韩国本土的资金，杠杆率加得已经非常高了，这可能是人类历史上股市加杠杆率最高的市场。韩国人很多行为是很极端的，有人会提2015年中国怎么样，中国的加杠杆或者资金配资的比例，比起韩国市场还是小巫见大巫了。我们现在还是聚焦回韩国市场。韩国人加杠杆意味着什么？就是跑去借钱，不但场内的杠杆加得很高，场外的杠杆也加得很高，把房子抵押出去去银行贷款，借高利贷，刷信用卡。韩国资本市场基本上能用的资金都已经进到股市里头来了。为什么这么说呢？因为杠杆率加得这么高，韩国银行今年的贷款额度上半年已经用完了百分之八十五，居民把贷款贷出来干嘛？买房吗？买车吗？不是，这个时候买房买车才是傻子，肯定是投到火热的股市里头去。所以居民已经大量在用场外加杠杆的方式炒股了。 用杠杆炒股意味着什么？就是他自己的本金早已经投到股市里头去了。如果我自有资金有一百万，你让我买辆车，银行说给你贷个款，我肯定不用，因为银行贷款的利率肯定要高于我的存款利率，所以我一定用自己的钱买。只有当我自己的钱都用完了的时候，我才会考虑用贷款、加杠杆的方式来做这个事情。所以现在韩国普通老百姓的局面是，几乎所有人都进到市场里头，几乎所有人都开始加杠杆，他自有的资金实际已经耗尽了，杠杆能加的额度也耗尽了，因为银行贷款额度已经用得差不多，就是应用尽用，能贷的都贷尽了。所以韩国资本市场已经基本上把韩国市场能够调动的钱全部都放进来了，没有什么额外的钱能够进到资本市场里来。没有新钱进来的资本市场，股市就只有一个方向，就是跌。 而上个礼拜四发生了一件事情，韩国政府加息，把利息提高了0.25个百分点，这是近年来第一次加息，这是一件影响非常重大的事情。大家都知道，在大家都加了杠杆的情况下，政府的基准利率是最基本的无风险利率，也就是国债的无风险利率，所有的利率都要参考它。当政府加息以后，所有的借贷，无论是银行贷款、车贷、房贷、信用卡贷，还是借的高利贷，利率都会向上浮动，资金成本就会增加。这个时候大家就会考虑一件事情：我是把钱继续放在股市里头，还是把钱拿回去还我的贷款、还我的高利贷更合算？随着利息的增加，会有更多的人选择把钱拿出来。韩国股市本来就已经涨不动了，当有更多的人把钱拿出来的时候，韩国股市只有一条路，就是向下。 那么韩国政府知不知道加息会影响股市，而股市对韩国市场又如此重要？因为一旦股价开始往下降，金融市场有一个非常重要的特征，就是正反馈。大家开始卖股票的时候，股价就开始下跌，下跌以后导致股票的收益进一步下降，就会有更多的人把股票抛掉，去还外面的债务，后边就变成踩踏，这个雪球会越滚越大，变成爆发式的单向下跌，这就是金融市场的特点。韩国政府肯定知道加息会影响股市，我们都知道，它怎么可能不知道？韩国的炒股参与程度到这个地步，股市出现任何大的金融风险，都会对韩国经济造成巨大影响，非必要它不会做这件事情，它为什么要做？因为到了绝对必要的程度了。 你要知道，韩国整体经济体量比较小，它的资金、技术、原材料、市场全部都来自外部，外部资金对韩国的经济发展非常重要。韩国的大企业、韩国政府很多都借了大量的外债，之前美国利率比较低的时候，借的美元债务就更多。韩国的整体外债大概是八千亿美元的水平，而韩国的GDP大概是1.8万亿，也就是说韩国的外债占了GDP的百分之四十左右，这个体量是不小的。它跟日本不一样，日本虽然欠债多，但是日本主要欠内债，汇率上上下下对它来说没什么关系，借债的人借的是日元，还的也是日元，都是以日元计价的债务，所以对它来说问题不大。韩国不行，韩国自己的经济体量小，资金池也小，它借的都是外债，借美元或者美元计价的债务。也就是说，韩元对美元贬值，它的还债负担就会迅速膨胀。韩元对美元今年已经贬了百分之十几了，再加上外资撤离，对韩元的汇率产生了巨大的压力。韩元继续贬下去，韩国企业的负债就会变成非常严重的问题，这个问题不得不解决。 在这个情况下，韩国政府必须出来出手干预，如果不干预，韩元就会崩。韩元崩的话，长期来看外资会跑得更厉害。为什么外资愿意跑掉？因为上半年股市涨了这么多之后，他们对韩国股市继续增长的信心不足，而